MERALIX | 16 de octubre de 2026. MSCI modifica los criterios para excluir empresas no operativas de sus índices; Strategy podría verse afectada, pero la lista definitiva se conocerá el 11 de noviembre.
Qué ha decidido MSCI
MSCI anunció el 15 de octubre de 2026 que modificará la metodología de elegibilidad de sus índices globales para excluir empresas clasificadas como no operativas. El cambio afecta a una categoría más amplia que las compañías que poseen criptomonedas: también incluye emisores cuyo balance y actividad se asemejan a vehículos de inversión.
Cómo funcionará el filtro
El proveedor de índices evaluará primero si la empresa dispone de activos operativos sustanciales. Cuando no supere ese filtro, aplicará cinco ratios financieros no específicos de una industria. Un emisor podrá considerarse no elegible si incumple cuatro o más de los cinco. Para los integrantes actuales se tendrá en cuenta la situación de los dos ejercicios anuales más recientes, con mecanismos de amortiguación para evitar cambios excesivos.
Qué puede ocurrir con Strategy
Strategy, conocida por su tesorería de Bitcoin, figura entre las empresas cuya elegibilidad ha suscitado debate. Sin embargo, MSCI no ha confirmado todavía su exclusión. La lista final se publicará el 11 de noviembre y los cambios surtirán efecto tras el cierre del 30 de noviembre. Tampoco existe una obligación derivada de esta decisión de que Strategy venda bitcoins.
Por qué importa para los inversores institucionales
Los fondos que replican índices pueden ajustar sus carteras cuando cambia la composición de los mismos. Eso crea un canal de transmisión entre una decisión metodológica y la demanda de acciones de determinadas compañías. La magnitud de cualquier ajuste dependerá de las exclusiones finales y de las reglas de cada fondo, no puede calcularse de forma responsable antes de conocerlas.
El debate de fondo
La controversia enfrenta dos interpretaciones: considerar estas sociedades negocios operativos con una estrategia de tesorería particular, o clasificarlas como vehículos cuya función principal es mantener activos financieros. MSCI ha optado por un método general basado en características financieras, en lugar de excluir automáticamente a todas las empresas con criptomonedas.
